放开跨省团队旅游业务，国内旅游市场有望明显复苏

7月14日，文旅部发布《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》1，通知要点如下：1)调整旅游景区限量措施，旅游景区客流量限制从最大承载量的30%上调至50%;2)除中、高风险地区外，其余地区可恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省(区、市)团队旅游及“机票+酒店”业务;3)出入境旅游业务暂不恢复。

跨省市旅行社业务放开，国内客流恢复有望提速
1)6月，我们预计国内客流恢复至去年同期的60%。其中，国内航线客流量3060万人次(民航局)，为去年同期的65%;全国铁路运输旅客1.66亿人次(国铁集团)，为去年同期的54%。
2)7月11日起，除中高风险地区外，北京市不再要求进返京人员提供核酸检测证明。截至7月14日，北京已连续8天无本地新增感染病例，高风险地区清零，中风险地区数量持续下降。
3)此前，旅行社仅允许经营省内团队业务和小部分短途周边游业务。本次政策是疫情以来首次开放跨省市范围的旅行社及OTA的团队旅游、“机票+酒店”业务，我们认为这将进一步提振居民出行意愿，叠加高考结束暑期旺季来临，国内游客流恢复进展有望提速。

国内景区复工继续推进
1)截至6月22日，全国已有10,064家A级旅游景区已恢复开放，复工率超过80%。
2)本次政策提出，将景区客流限制从最大承载量的30%提升至50%，对景区限流首次放松管控上限，并可采取预约、限流等方式，开放旅游景区室内场所。我们认为这有助于国内景区客流进一步恢复。

出入境业务暂不恢复，短期内出境游仍将处于冰封状态：
1)6月，国际航线客流量14万人次(民航局)，为去年同期2.3%，仍处于停滞状态。深圳市卫健委消息，6月30日香港特区政府将内地赴港人员强制检疫的有效期延长一个月，从大陆赴港人士须检疫14天的措施延期至8月7日2。
2)海外游方面，7月1日起欧盟对澳大利亚、日本、新西兰、韩国、中国等15个国家开放边境，其中对中国实施有条件开放政策，即中国公民将从7月1日起准许入境，但前提是中国宣布对欧盟开放边境3。
3)本次文旅部政策提出，有条件放开国内旅行社及OTA跨省业务，但出入境旅游业务仍暂不恢复。我们认为出境游短期仍将处于停滞状态。